G7 Trading System Pdf

Il G7 Ise-Shima vertice, presieduto da Shinzo Abe, primo ministro del Giappone, ha avuto luogo il 26-27 maggio. La panoramica della riunione è il seguente. Questa è stata la prima volta che il Giappone ha ospitato il vertice del G7 in otto anni dopo il vertice di Hokkaido-Toyako nel 2008. 1. Ordine del giorno e pianificazione (1) I partecipanti Primo Ministro del Giappone Shinzo Abe (presidente), Presidente degli Stati Uniti d'America Barack Obama , Presidente della Repubblica francese Franois Hollande, il Cancelliere della Repubblica federale di Germania Angela Merkel, il primo ministro del Regno Unito David Cameron, il primo ministro della Repubblica d'Italia Matteo Renzi, Primo Ministro del Canada Justin Trudeau, Presidente del Consiglio europeo Donald Tusk e il presidente della Commissione europea, Jean-Claude Juncker (2) Programma Session1 (pranzo di lavoro): i valori del G7 e della solidarietà, economia globale Sessione 2: Trade Sessione 3: Foreign Policy Session4 (cena di lavoro): Foreign Policy 27 maggio (Venerdì) Session5: cambiamenti climatici, energia Outreach1: stabilità e la prosperità in Asia Outreach2 (pranzo di lavoro): sviluppo, l'Africa (Nota) paesi Outreach e le organizzazioni internazionali: Ciad, Indonesia, Sri Lanka, Bangladesh, Papua Nuova Guinea, Vietnam, Laos, in le Nazioni Unite (ONU), il Fondo monetario internazionale (FMI), la Banca mondiale (BM), l'Organizzazione per la cooperazione economica e lo sviluppo (OCSE), e la Banca asiatica di sviluppo (ADB) 2. eSITO documenti basati su discussioni tra i leader del G7, G7 Ise-Shima leader dichiarazione (PDF), compresa l'iniziativa economica G7 Ise-Shima è stato rilasciato. I seguenti allegati della Dichiarazione sono stati rilasciati. 1. I valori del G7 e di solidarietà I leader del G7 hanno deciso di prendere insieme un ruolo di primo piano negli sforzi internazionali per affrontare le questioni urgenti, come il rischio di ribasso per l'economia e le sfide per l'ordine internazionale attraverso azioni unilaterali globale, come un gruppo guidato da valori comuni e principi, compresa la libertà, la democrazia, lo stato di diritto e rispetto dei diritti umani. 2. Economia globale (A) Panoramica I leader del G7 hanno discusso risposte politiche al fine di ottenere rapidamente un modello di crescita forte, sostenibile ed equilibrata alla luce delle attuali condizioni economiche globali con crescente incertezza. I leader del G7 impegnati a rafforzare i loro sforzi per affrontare l'attuale situazione economica, al fine di evitare di cadere in un'altra crisi. Pur ribadendo l'importanza del ruolo delle politiche fiscali, monetarie e strutturali, l'approccio a tre punte, i leader del G7 ha concordato su 1) rafforzare le risposte di politica economica in modo cooperativo, 2) utilizzando tutti gli strumenti di politica monetaria, fiscale e strutturale, individualmente e collettivamente per rafforzare domanda e offerta indirizzo vincoli globali, in particolare sull'importanza di rafforzare gli sforzi in modo cooperativo per attuare strategie fiscali in modo flessibile e per portare avanti le riforme strutturali in modo decisivo. (B) G7 Ise-Shima iniziativa economica I leader del G7 convenuto sulla Ise-Shima iniziativa economica G7 che contiene iniziative specifiche da parte del G7 sull'economia globale, il commercio, le infrastrutture, la salute, le donne, cyber, e lotta alla corruzione. Hanno presentato un chiaro impegno a guidare la crescita economica globale. 1. Infrastrutture di qualità Investment I leader del G7 hanno concordato l'importanza di condividere elementi di base di investimenti in infrastrutture di qualità nella comunità internazionale e ha approvato le Ise-Shima Principi del G7 per la Promozione degli Investimenti Infrastrutture di qualità. I leader del G7 hanno confermato che essi comunicare in modo efficace il contenuto dei principi G7 Ise-Shima per la promozione di infrastrutture di qualità per gli investimenti approvato dal G7 per le parti interessate, vale a dire i vari paesi e organizzazioni internazionali, e l'ulteriore incoraggiarli ad allineare la loro investimenti in infrastrutture e assistenza con i principi per l'attuazione di investimenti in infrastrutture e assistenza ai principi. Primo Ministro Abe ha affermato che il Giappone, come G7 Presidenza di quest'anno, ha deciso di implementare gli investimenti in infrastrutture di qualità per un totale di circa 200 miliardi di dollari nei prossimi cinque anni non solo in Asia, ma anche in tutto il mondo. 2. Le donne I leader del G7 hanno approvato i principi guida del G7 per rafforzare la capacità di donne e ragazze e l'Iniziativa delle donne nello sviluppo STAMINALI carriera (VENTI) sulla base di una comprensione dell'importanza di capacity building per le donne e promuovere l'impegno delle donne nei campi STAMINALI (scienza, tecnologia, ingegneria e matematica) come base per l'empowerment delle donne. L'occasione, il Primo Ministro Abe ha anche presentato piano di Japans di formare circa 5.000 funzionari amministrativi femminili e assistere l'istruzione per circa 50.000 studentesse nel corso dei tre anni di 2016-18. 3. leader Cyber ​​Il G7 ha accettato di prendere azioni decisive contro gli attacchi informatici e ha confermato l'importanza di promuovere lo stato di diritto nel cyberspazio e incoraggiare l'economia digitale. Hanno approvato i principi e le azioni del G7 sulla Cyber, istituito un nuovo gruppo di lavoro del G7, e hanno deciso di rafforzare la cooperazione G7 sulla sicurezza informatica. 4. le misure anticorruzione corruzione corre fondamentalmente contraria ai valori comuni G7S come ad esempio lo stato di diritto, la democrazia, e la concorrenza equa, e il leader del G7 ha affermato che la nostra azione per la lotta contro la corruzione è fondamentale per la crescita economica, lo sviluppo sostenibile e la pace mantenendo e la sicurezza. I leader hanno approvato l'azione del G7 per combattere la corruzione, al fine di dare l'esempio nel promuovere l'importanza delle misure anti-corruzione in tutto il mondo. (D) fiscale e trasparenza i leader del G7 hanno concordato sulla necessità di intraprendere azioni rigorose nei casi di attività detenute all'estero coinvolti nel evasione fiscale, il riciclaggio di denaro, e di altri movimenti di fondi impropri. Essi hanno confermato l'importanza di espandere paesi partecipanti nel erosione della base e profitto Shifting progetto (BEPS), scambio automatico di informazioni bancarie, e una maggiore trasparenza in materia di proprietà benefiche di aziende e altre entità. I leader del G7 hanno riconfermato l'importanza del libero scambio e il loro impegno nella lotta contro il protezionismo. Hanno confermato per rafforzare il sistema commerciale multilaterale centrata sulla OMC e promuovere attivamente i negoziati multilaterali all'interno delle aree specifiche OMC. i leader del G7 accolto con favore la firma dell'accordo di Trans-Pacific Partnership (TPP) e ha espresso sostegno agli sforzi da parte di vari paesi per ottenere una rapida entrata in vigore. Hanno anche confermato per incrementare gli accordi commerciali mega-free (ALS), compreso l'accordo di partenariato economico Giappone-UE (EPA) finalizzato a un accordo di principio il più presto possibile i tempi nel 2016. I leader del G7 hanno sottolineato i benefici del libero commercio per lo sviluppo e ha deciso di promuovere la liberalizzazione del commercio nei paesi in via di sviluppo. (3) Politica e diplomazia 1. lotta al terrorismo e l'estremismo violento I leader del G7 hanno concordato l'importanza degli sforzi a breve termine, come le misure di frontiera, così come gli sforzi a lungo termine per promuovere la tolleranza e il dialogo come un modo per contrastare la violenza l'estremismo, che è la causa principale per il terrorismo. Essi hanno inoltre concordato sull'importanza di importanti iniziative internazionali utilizzando i punti di forza di ogni paese del G7 in modo complementare che crea sinergie. Hanno approvato il piano d'azione del G7 sulla lotta al terrorismo e l'estremismo violento di prendere l'iniziativa agli sforzi internazionali per contrastare il terrorismo. 2. leader dei rifugiati crisi del G7 hanno espresso unità e solidarietà con l'Europa in quanto si confronta con un massiccio afflusso di rifugiati. Essi hanno convenuto sull'importanza di assistenza e gli sforzi per affrontare alla radice le cause umanitarie a breve termine. Primo Ministro Abe ha spiegato che il Giappone prevede di fornire assistenza per un totale di 6 miliardi di dollari, compresa la formazione di circa 20.000 persone, più di tre anni in Medio Oriente come un nuovo impegno per aiutare nella stabilizzazione del Medio Oriente come parte di trattare con la crisi dei rifugiati. 3. leader della Corea del Nord del G7 hanno confermato la loro intenzione di cooperare strettamente nella ricerca di una soluzione completa per i vari problemi legati alla Corea del Nord, tra cui rapimenti, le armi nucleari e missili. 4. Russia e Ucraina I leader del G7 hanno confermato la loro intenzione di chiedere la piena attuazione degli accordi di Minsk da tutte le parti correlate e incoraggiare l'Ucraina a condurre riforme interne complete, e di sostenere gli sforzi di riforma Ukraines. 5. leader di sicurezza marittima del G7 hanno riaffermato l'importanza di pretese basate sul diritto internazionale, non usare la forza o la coercizione nel tentativo di guidare le loro richieste, e cercando di risolvere le controversie con mezzi pacifici come ad esempio attraverso le procedure giuridiche, tra cui l'arbitrato. Essi hanno espresso preoccupazione per le situazioni nel Mar Cinese Meridionale e Mar Cinese orientale e sottoscritto la dichiarazione del G7 ministri degli esteri sulla sicurezza marittima. (4) Cambiamenti climatici, Energia 1. cambiamento climatico I leader del G7 hanno confermato la loro determinazione a prendere l'iniziativa di sforzi verso la rapida entrata in vigore dell'accordo di Parigi e la sua effettiva attuazione, sfruttando lo slancio della convenzione nella COP21. Hanno anche condiviso un riconoscimento l'importanza di incoraggiare gli sforzi proattivi dai principali emettitori al fine di avanzare efficace riduzione delle emissioni. Sulla base di una comprensione che la sicurezza energetica continua ad essere un problema urgente per la comunità internazionale, i leader del G7 hanno concordato di 1) promuovere gli investimenti nelle sviluppi a monte, infrastrutture di qualità, e le tecnologie energetiche pulite, 2) intraprendere azioni verso il miglioramento della sicurezza nel gas naturale, mercato, e 3) promuovere le innovazioni tecnologiche di energia e migliorare l'efficienza energetica. 4. Panoramica del Meeting Outreach Dal momento che il vertice di Ise-Shima è il primo vertice del G7 tenutosi in Asia in otto anni, i leader del G7 insieme con i partecipanti di sensibilizzazione hanno discusso gli investimenti in infrastrutture di qualità e mari aperti e stabili sotto il tema della stabilità e della prosperità asiatiche. Inoltre, come il primo G7 Vertice dopo l'adozione del 2030 Agenda per lo sviluppo sostenibile (2030 Agenda), è anche focalizzata sulla salute e l'impegno attivo delle donne e ha discusso la promozione di obiettivi di sviluppo sostenibile (OSS) e lo sviluppo in Africa. (1) stabilità e la prosperità in Asia I leader del G7 ei partecipanti hanno concordato di sensibilizzazione sull'importanza di promuovere gli investimenti nelle infrastrutture di qualità per rafforzare la connettività regionale con un'infrastruttura affidabile e l'ulteriore utilizzo delle infrastrutture attraverso miglioramenti istituzionali e formazione del personale. partecipanti Outreach espresso il loro sostegno per il G7 di Ise-Shima Principi per la promozione delle infrastrutture di qualità per gli investimenti approvato dai leader del G7 e del partenariato esteso per le infrastrutture di qualità annunciato dal Giappone. I leader del G7 e dei partecipanti di sensibilizzazione hanno concordato sull'importanza di pretese basate sul diritto internazionale, non usare la forza o la coercizione di guidare le loro richieste, e cercando di risolvere le controversie con mezzi pacifici al fine di garantire mari aperti e stabili. (2) lo sviluppo, l'Africa per la Salute, i partecipanti di sensibilizzazione convenuto sull'importanza di rafforzare le capacità internazionali Communitys per rispondere alle emergenze sanitarie, tra cui le malattie infettive, la promozione di una copertura sanitaria universale (UHC), che svolge un ruolo chiave nel trattare con una vasta gamma di sfide per la salute e il supporto avanzato per AMR. Il vertice del G7 ha rilasciato il G7 di Ise-Shima Vision per la salute globale in questi settori. Primo Ministro Abe ha annunciato che il Giappone, come la presidenza del G7, ha deciso di fornire assistenza per un totale di circa 1,1 miliardi di dollari destinati a valorizzare risposta alle emergenze sanitarie, tra cui le malattie infettive nonché il rafforzamento dei sistemi sanitari verso il raggiungimento di UHC. I leader del G7 ei partecipanti di sensibilizzazione hanno convenuto che promuovere l'empowerment delle donne e l'uguaglianza di genere è essenziale per la realizzazione di una crescita sostenibile. Da questo punto di vista, i partecipanti di sensibilizzazione espresso sostegno per i principi guida del G7 per rafforzare la capacità di donne e ragazze e l'iniziativa delle donne nello sviluppo STEM carriera (venti). I leader del G7 e ai partecipanti di sensibilizzazione hanno deciso di sostenere la realizzazione di un'Africa integrata, prospera e pacifica prendendo iniziative per affrontare il cambiamento climatico sicurezza e oltre alla salute e le donne. i partecipanti hanno espresso Outreach aspettative per il 6 ° Conferenza Internazionale di Tokyo sullo sviluppo africano (TICAD VI) che si terrà in Kenya nel mese di agosto 2016 tale contesto. 5. Prossimo G7 vertice MeetingTrader-Info - Forex Trading - Trading Borsa - sistema commerciale automatizzato di forex Atlantico-Vento Forex porto alla vostra attenzione un sistema di commercio del forex per trading intraday nel mercato del forex - Forex Scalping Systems. Ho creato questo sistema nel 2009 e che ha dato risultati eccellenti sia in una demo, e sui conti proprie reali in vari broker forex. Qual è la filosofia del sistema forex Ogni giorno la maggioranza di noi si sveglia con raggi di luce del nostro Grande stella del Sole Grazie alla rotazione del nostro pianeta Terra, raggi solari si spostano da Est a Ovest. pesi enormi di aria iniziano sua corsa sopra un acqua liscia di grandi oceani, sollevando onde da creste. Mille conquistatori coraggiosi di onde vogliono sottomettere gli elementi, dopo aver catturato l'inizio dell'onda e sensazione di trionfo sulla sua cresta. E ora dovremo confrontare il mondo della natura con il nostro mondo di persone. Il movimento del sole sulla West è l'inizio del lavoro del forex sessione europea (Londra. 10:00 MSK) e la fine di quello americano (New York. 24:00, MSK). Così è storicamente stabilita. che questi due centri commerciali del mondo sono su entrambi i lati dell'Oceano Atlantico. Costantemente inquieto e storming oceano è un mercato azionario n e valute forex. Le onde sono fascia di prezzo. Onde enormi sono lo sviluppo dei prezzi tendenza. I surfisti sono i commercianti che cercano di catturare un trend inizio e prima della sua cresta per ottenere un buon profitto forex. Perché io sono per il commercio solo durante la tendenza Se leggete almeno una delle opere classiche su Forex, la frase trend è tuo amico dovrebbe prestare la vostra attenzione. Ed è vero. 99 dei commercianti di forex di successo funzionano solo su una tendenza, in quanto è il più grande profitto in esso. 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Quindi consideriamo TC AtlanticWind Prima di tutto io segnare, che è il sistema di forex per il commercio manuale, come il mio (e un sacco di commercianti di forex di successo) profonda convinzione che il commerciante di inizio può imparare a lavorare con il mercato del forex solo da manuale metodi fx di commercio, che studiano la regolarità del comportamento dei metodi di mercato e forex di ottenere il profitto. Il sistema Forex si basa sugli indicatori forex: CandleTime è tempo rimasto prima della formazione di una nuova candela, corrisponde al TF prescelto. Perché è importante la nuova candela è un importante segnale di tendenza sta continuando o ci sarà il suo turno. Esso sarà menzionato ulteriormente. Shisilvertrendsigalertalert segnale disegna cerchi per noi. Blu trend rialzista acquistare Red trend ribassista vendere HeikenAshi tendenze candele (da non confondere con i prezzi della candela): blu ci sono un sacco di tori in tendenza Red - ci sono un sacco di orsi conferma Trendline Immediata filtro 2 linee verdi tendenza sarà seguito su loro lo status di monitorare tutto è chiaro qui la diffusione, la spalla, il costo di 1 lotto Goldminer è indicatore informandoci su tendenza a volte richiama ancora una volta, in modo da utilizzare come l'aggiunta agli indicatori di base. coppie di commercio del forex (io preferisco lavorare su di essi) EURJPY, GBPJPY, CHFJPY, cornice USDJPY Tempo (TF) M5 o M15 (spetta a tutti, la dimensione del profitto è uguale) D. Perché coppie commerciali sono con pari valuta in la coda (in questo caso lo yen giapponese) A. Perché c'è un elefante rosa fuori J guardare attentamente la grafica combinata delle coppie di cui sopra. Come possiamo vedere tutte tendenza sono coincidenti. Ci dà un grande vantaggio nel commercio su 4 coppie forex allo stesso tempo. Post scriptum E qui è un piccolo segreto: la tendenza sulle diverse coppie ha velocità diverse, e talvolta si trova dietro il programma. Ecco perché se non vi è tendenza sua volta, sarebbe accaduto in seguito a 99 e su altri 3 si può lasciare tendenza nel tempo e andare a l'altra sulla cresta JSPEECHES TESTIMONIANZA Keynote Indirizzo del CFTC Commissario J. Christopher Giancarlo Prima SEFCON Riforma del mercato del VII Fare lavorare per l'America 18 gennaio 2017 Grazie per questo tipo introduzione. Permettetemi di cominciare con la clausola di esclusione che le mie osservazioni oggi riflettono le mie opinioni e non riflette necessariamente il punto di vista della Commodity Futures Trading Commission (CFTC), i miei colleghi commissari o il personale CFTC. Né le mie osservazioni oggi riflette necessariamente le opinioni del presidente eletto o suoi candidati alle cariche federali. Se avete seguito il mio lavoro di commissario CFTC per gli ultimi due anni e mezzo e anche prima che tu sai che io pubblicamente sostenere le riforme fondamentali del titolo VII del Dodd-Frank, cioè scambiare i dati di reporting e centrale di compensazione con controparte e la registrazione di swap rivenditori. Si può anche sapere che sono stato franco circa l'attuazione CFTCs di queste riforme. Dove ha avuto successo, sono stato un sostenitore, come ad esempio l'attuazione CFTCs degli swap di compensazione mandato. Qualora l'attuazione CFTC ha avuto meno successo, ho detto così e le alternative proposte. Questo è stato il caso dei CFTCs viziata attuazione delle regole di negoziazione swap, i suoi passi falsi in armonizzazione transfrontaliera, e la sua disattenzione per il deterioramento della liquidità degli scambi e una maggiore frammentazione del mercato e la concentrazione del mercato, soprattutto tra i commercianti Futures Commission. Ho chiamato anche per la CFTC per essere meno concentrata sul passato e più sul presente e il futuro dei mercati dei derivati. Ho chiamato per le autorità di regolamentazione per incoraggiare tecnologia distribuita Ledger (DLT) e la tecnologia finanziaria l'innovazione (FinTech). Ho detto che il quadro normativo CFTCs deve catch-up a mercati digitali ventunesimo secolo. E, ho sollevato preoccupazioni circa mercato della sicurezza informatica, che è senza dubbio una delle più grandi minacce per funzionamento dei mercati mondiali e la stabilità economica. Così, nel mio lavoro come presidente ff e, se sono onorato di essere nominato e confermato dal Senato come CFTC Presidente, le mie priorità dovrebbe venire come nessuna sorpresa. Queste priorità sono parte di un ordine del giorno che mi piace chiamare di market making di riforma lavoro per l'America che io voglio parlare con voi oggi. Mentre ci sono molti elementi a rendere il lavoro di riforma del mercato per l'America, voglio affrontare cinque elementi chiave. Essi sono: 1. Fornire scelta dei clienti nel commercio Esecuzione 2. fissaggio Swap Data Reporting 3. Il raggiungimento di Cross-Border armonizzazione 4. Incoraggiare FinTech Innovazione e 5. Coltivare una cultura di vigilanza di trasmettere il pensiero. Permettetemi di essere più specifico: 1. Fornire scelta dei clienti nel commercio di esecuzione Due anni fa, ho scritto un libro bianco 1 che ha analizzato i difetti nella realizzazione dei suoi CFTCs swap negoziazione quadro normativo ai sensi del titolo VII. Essa ha proposto un'alternativa più efficace. Il Libro bianco ha affermato che non c'è corrispondenza fondamentale tra la CFTCs swap quadro di negoziazione e le distinte caratteristiche di liquidità, commerciali e struttura del mercato del mercato globale swap. Essa ha spiegato che il quadro attuale CFTCs è altamente sovra-ingegnerizzato, in modo sproporzionato modellato sul mercato a termine degli Stati Uniti e di parte contro sia discrezione umana e l'innovazione tecnologica. Il documento ha concluso che il quadro CFTCs non è conforme con la lettera o lo spirito del titolo VII. Un esempio chiave di questo imperfetto implementazione è che i CFTCs scambiano strutture (SEF) regola di esecuzione richiede SEF di offrire un portafoglio ordini per tutti gli swap. Per quei swap che sono soggette al mandato di esecuzione delle negoziazioni, i partecipanti devono eseguirli in un libro d'ordine o per il sistema di citazione in cui la citazione viene inviato a tre partecipanti (RFQ System). Il sistema di RFQ deve essere utilizzato in combinazione con il portafoglio ordini. Eppure, la legge Dodd-Frank non richiede tali metodi swap di esecuzione limitati. Infatti, il Congresso ha definito una piattaforma in cui più partecipanti hanno la possibilità di eseguire swap con molteplici partecipanti attraverso qualsiasi mezzo di commercio interstatale. Congresso chiaramente elaborato questa definizione ampia e flessibile per consentire metodi di esecuzione al di là di un portafoglio ordini o RFQ sistema. Il CFTCs esecuzione limitata metodo approccio anche non comporta con il modo in cui gli swap in realtà il commercio nei mercati globali. Trilioni di dollari di swap commercio a livello globale ogni giorno attraverso una varietà di metodi di esecuzione su misura intorno alla loro liquidità episodica. In molti casi, i broker interdealer discrezione nell'esecuzione di traffici di controparte. Eppure, le CFTCs scambiano regole di negoziazione contrastare la flessibilità di esecuzione delle negoziazioni e il limite necessario discrezione umana. L'implementazione swap commerciale CFTCs viziata e l'applicazione di questo quadro a livello mondiale ha causato numerosi danni, il primo dei quali sta guidando gli operatori di mercato a livello mondiale da transazioni con entità soggette a regolamentazione CFTC swap, con conseguente mercati globali swap frammentati. Ho intenzione di andare avanti con il quadro normativo alternativo proposto per swap trading che ho dettagliato nella mia carta bianca. 2 Fare lavoro di riforma del mercato per l'America significa permettere i partecipanti al mercato di scegliere le modalità di esecuzione delle negoziazioni più adatto alle loro scambi commerciali e di liquidità esigenze e non l'hanno scelto per loro dal governo federale. Il mio quadro proposto meglio allineare controllo normativo con inerenti swap dinamiche di mercato. Fondamentalmente, l'alternativa si allinea pienamente con titolo VII e promuove scambi di commercio ai sensi del regolamento CFTC. Esso contribuirà ad attrarre, piuttosto che respingere, capitale globale per mercati commerciali degli Stati Uniti. Rendere il lavoro di riforma del mercato per l'America significa affrontare la frammentazione del mercato che è sorto come conseguenza delle CFTCs viziata regime swap trading. 2. Fissaggio Swap Data Reporting Lasciatemi parlare di reporting dei dati di swap. Al cuore della crisi finanziaria del 2008 è stata l'incapacità delle autorità di regolamentazione per valutare e quantificare il rischio di credito della controparte di grandi banche e commercianti di swap. La soluzione legislativa era stabilire archivi di dati swap (DSP) ai sensi della legge Dodd-Frank. Anche se molto duro lavoro e lo sforzo è stato fatto per stabilire DSP e fornendo loro i dati swap, otto anni dopo la crisi finanziaria del DSP ancora non può fornire i regolatori con un quadro completo della banca il rischio di controparte nei mercati globali. Di tutti i numerosi mandati per uscire dalla crisi finanziaria, la trasparenza in esposizione swap controparte di importanti istituzioni finanziarie è stato forse il più pressante. L'incapacità di compiere è sicuramente il più deludente. La CFTC ha affrontato molte sfide per ottimizzare swap di dati che vanno dal campo dati standardizzazione e la validazione dei dati per l'automazione di analisi e aggregazione dei dati cross-border e la condivisione. 3 Gli operatori di mercato variano notevolmente in come riportano lo stesso campo di dati di DSP. Quelle stesse DSP variano nel modo in cui riportano i dati al CFTC. 4 La CFTC ha adottato alcune misure per affrontare queste sfide. L'anno scorso, la CFTC ha adottato norme finali di chiarire gli obblighi di comunicazione per gli swap liquidati. 5 E, due anni fa, il personale CFTC ha pubblicato una richiesta di commento sul progetto di specifiche tecniche per alcuni elementi di dati di swap in uno sforzo per migliorare la standardizzazione dei dati. 6 Mentre questi sono passi nella giusta direzione, molto di più deve essere fatto. Temo che la CFTC e le sue controparti estere normativi che agiscono da soli continueranno a lottare per raggiungere l'importante obiettivo della piena visibilità in esposizione swap controparte. Ciò che serve è uno sforzo concertato e cooperativo dalle autorità di regolamentazione, gli operatori di mercato, i fornitori di tecnologia commerciali e del mondo accademico che si basa sui settori emergenti della grande analisi dei dati, la scienza della rete e cartografia finanziaria. E 'molto tempo passato per ampliare questa importante implementazione. Rendere il lavoro di riforma del mercato per i mezzi americani che riuniscono tutte le parti e finalmente facendo swap comunicazione dei dati una realtà. Eppure, da questo punto di partenza, vorrei andare oltre. Rendere il lavoro di riforma del mercato per l'America significa affrontare i casi di complessità operativa e il capitale e il costo enorme che l'attuazione CFTCs della legge Dodd-Frank ha imposto sui partecipanti al mercato americano. Certo, ci deve essere il modo di attuare le riforme del titolo VII con meno complicazioni e costi. Avrò altro da dire su queste iniziative nei mesi a venire. 3. Il raggiungimento di Cross-Border Armonizzazione Il terzo elemento a rendere il lavoro di riforma del mercato swap per l'America sta ottenendo regola l'armonizzazione transfrontaliera. Qui, mi riferisco alla definizione dei limiti per l'applicazione transfrontaliera delle norme statunitensi swap in un modo che invita cortesia internazionale, piuttosto che richiede uniformità internazionale. Non è più significa anche chiedere statunitensi partecipanti al mercato di andare da soli e portarlo sul mento nell'attuazione della riforma regolamentare globale come troppo spesso è stato fatto. 7 Ora, nel discutere l'armonizzazione transfrontaliera, spesso tornare al G-20 Dichiarazione del vertice di Pittsburgh nel settembre del 2009. 8 Questo è perché i leader mondiali hanno concordato di alcuni principi fondamentali per sostenere la ripresa economica e incarnavano uno spirito di collaborazione . L'accordo prevede l'impegno: per agire a livello nazionale e internazionale per innalzare gli standard insieme in modo che le nostre autorità nazionali attuino gli standard globali in modo coerente in modo da garantire la parità di condizioni e di evitare la frammentazione dei mercati, il protezionismo e l'arbitraggio normativo. 9 Noterete che il G-20 ha approvato l'attuazione coerente, non identici. Purtroppo, la cooperazione transfrontaliera tra la CFTC e regolatori stranieri è stato poco coerente. Ho colpevolizzata CFTC per iniziare la spaccatura con la sua luglio 2013 interpretativa guida 10 che molte autorità di regolamentazione dell'UE hanno visto come un tradimento degli Stati Uniti del precedente percorso già stabilito. 11 Anche se abbiamo fatto qualche progresso in materia di armonizzazione transfrontaliera, da allora, 12 le CFTCs approccio transfrontaliero troppo spesso è stata eccessivamente espansiva, indebitamente complesse e operativamente poco pratico. E, il suo regime di conformità sostituito rimane un po 'arbitraria, regola-by-regola analisi della CFTC e norme straniere alle quali un'operazione può essere soggetto a un mosaico di Stati Uniti e la regolamentazione straniera. Nessuna meraviglia che la CFTC ha avuto un momento difficile con la cooperazione e la cortesia internazionale. Io in genere che il percorso migliore per regolamentare il commercio di swap sui mercati globali è deferenza riflessivo ai colleghi del G-20 regolatori all'interno del obiettivo Pittsburgh vertici della regola di coerenza. Regolatori devono porre dei limiti per l'applicazione transfrontaliera delle norme swap a conseguire gli scopi della riforma del mercato in uno spirito di cooperazione e di deferenza. E, le autorità di regolamentazione devono seguire l'approccio flessibile basato sui risultati sostenuto dalla OTC Derivatives Regulators Group per equivalenza o la conformità sostituito. Non possiamo aspettare di raggiungere l'armonizzazione transfrontaliera se continuiamo a seguire un identico, regola-by-regola sostituito analisi di conformità. Mentre sul tema di armonizzazione transfrontaliera, mi permetta di spendere un minuto a parlare il prossimo 1 ° marzo termine ultimo margine di variazione per gli swap non liquidati. Sono consapevole del fatto che gli operatori di mercato continuano ad affrontare sfide difficili nel soddisfare tale termine. Sono particolarmente preoccupato del fatto che le imprese più piccole, tra cui fondi pensione americani, potrebbero non essere in grado di ottenere la loro documentazione fatto in tempo. Se non lo fanno, saranno bruscamente costretti a fermare i loro portafogli di copertura in un momento di enormi variazioni dei tassi finanziari e dei valori patrimoniali a livello mondiale. Purtroppo, le autorità di regolamentazione imposto un termine realistico sul mercato. Molti sembrano intenti a attaccare a quella 1 marzo termine indipendentemente l'effetto sulla salute dei partecipanti al mercato e di mercato. 13 Ma, alcuni regolatori stanno prendendo misure per facilitare la transizione. Il mese scorso, Singapore, Hong Kong e in Australia ha annunciato che la loro attuazione delle nuove regole al margine di variazione sarebbe soggetto a un periodo di transizione di sei mesi. 14 Questi approcci graduali-in cercano di evitare turbative del mercato venire 1 ° marzo. 15 Credo che questi approcci sono ben ponderate. Come Acting Presidente, ho anche intenzione di esaminare soluzioni per alleviare il 1 ° marzo di transizione in modo responsabile. Cercare il CFTC per avere più da dire su questo nelle settimane a venire. Sono giunto alla CFTC con la consapevolezza che il mercato degli swap è di natura globale. Negli ultimi anni, abbiamo assistito a come perturbazioni del mercato, la frammentazione e la ridotta liquidità si verifica quando armonizzazione normativa transfrontaliera non è raggiunto. Rendere il lavoro di riforma del mercato per l'America significa lavorare in modo cooperativo con gli altri regolatori stranieri per attuare la riforma del mercato swap in un modo armonioso che è alla base dei mercati finanziari globali durevoli e fiorente. 4. Incoraggiare FinTech Innovazione Il quarto elemento è l'innovazione FinTech. Con questo, voglio dire che la CFTC più accessibile agli innovatori Fintech. L'anno scorso, ho parlato molto di DLT e FinTech innovazione perché credo nelle sue benefici promettenti per il mercato finanziario e le autorità di regolamentazione finanziaria. DLT può consentire agli operatori di gestire le enormi operativi, transazionali e di capitale complessità causata da Dodd-Frank. Allo stesso tempo, può fornire i regolatori con la visibilità di mercato necessaria per compiere la nostra missione di sorvegliare i mercati finanziari sani. Tuttavia, al fine per questa tecnologia a fiorire, le autorità di regolamentazione devono prendere un fare alcun approccio male. La CFTC e le altre autorità di regolamentazione finanziaria degli Stati Uniti sono in ritardo giurisdizioni estere nella promozione FinTech. Gli Stati Regni (UK) Financial Conduct Authority (FCA) ha già creato un polo di innovazione che consente ai aziende Fintech di introdurre prodotti e servizi finanziari innovativi al mercato e sperimentare nuove idee attraverso la sua Sandbox regolamentazione. Non sorprende che la Innovation Hub FCAS ha ricevuto un sacco di attenzione positiva e le autorità di regolamentazione in Australia, Singapore, Giappone e altri paesi si stanno muovendo in avanti con le proprie iniziative. La CFTC e le altre autorità di regolamentazione finanziaria degli Stati Uniti devono unirsi e guardare per emulare il Regno Unito, Australia, Singapore e Giappone al fine di evitare di frenare l'innovazione e DLTS potenziali benefici. Un consenso internazionale attorno ad un primo, fare nessun approccio danno è il modo giusto per evitare di ostacolare l'innovazione essenziale DLT dall'incertezza regola prolungata o azioni non coordinate. 16 maggio scorso, ho delineato cinque passi pratici che la CFTC e le altre autorità di regolamentazione finanziaria dovrebbero adottare per promuovere DLT e altri FinTech: 1. Mettere i nostri Best Foot Forward: regolatori finanziari dovrebbero designare dedicato, la tecnologia team esperti di lavorare in collaborazione con le aziende Fintech entrambi i nuovi e istituito per affrontare le questioni di come i quadri normativi esistenti si applicano ai nuovi prodotti digitali, servizi e modelli di business derivanti da tecnologie innovative, tra cui DLT 2. Permettere Breathing Room: regolatori finanziari dovrebbero promuovere un contesto normativo che stimola l'innovazione simile alla sandbox FCAS, dove le imprese Fintech, lavorando in collaborazione con le autorità di regolamentazione, hanno spazio adeguato per respirare per sviluppare e testare soluzioni innovative, senza timore di azioni di esecuzione e regolamentari multe 3. partecipare: regolatori finanziari dovrebbero partecipare direttamente a una prova FinTech dei concetti di promuovere la comprensione normativo di innovazione tecnologica e determinare come le nuove innovazioni possono aiutare le autorità di regolamentazione svolgere il loro lavoro in modo più efficiente ed efficace 17 4. ascolto e apprendimento: i regolatori finanziari devono lavorare a stretto contatto con gli innovatori Fintech per determinare come le norme ei regolamenti dovrebbero essere adattate per consentire 21 tecnologie secolo st e modelli di business e 5 . collaborazione a livello globale: i regolatori finanziari dovrebbero fornire un team dedicato per aiutare le imprese Fintech navigare attraverso le varie stato, le autorità di regolamentazione e regimi federali e stranieri attraverso le giurisdizioni nazionali e internazionali. Ho intenzione di fare FinTech una priorità a CFTC. Rendere il lavoro di riforma del mercato per l'America significa promuovere l'innovazione FinTech per la salute e il miglioramento dei mercati finanziari e dei capitali degli Stati Uniti, gli operatori di mercato ei posti di lavoro americani che supportano. 5. Coltivare una cultura di regolamentazione della Forward Thinking L'elemento finale di rendere il lavoro di riforma del mercato è quello di coltivare una cultura di regolamentazione di trasmettere il pensiero. Con questo, voglio dire ricentrare l'agenzia per ottenere davanti alla curva degli enormi cambiamenti in atto nei mercati commerciali globali. Ho parlato lo scorso settembre su come i mercati del ventunesimo secolo hanno bisogno di regolazione del ventunesimo secolo. 18 ho discusso di come siamo in mezzo a una trasformazione fondamentale dei mercati commerciali globali da analogico a digitale, da uomo a trading algoritmico e da stand-alone centri di reti commerciali senza soluzione di continuità. Questa trasformazione è stata guidata da una serie di svolta, tecnologie digitali esponenziali, tra cui: automatizzato, trading algoritmico che ora costituisce fino al 70 per cento dei mercati a termine regolamentati capacità grande di dati che consente più sofisticata analisi dei dati e l'interpretazione di intelligenza artificiale che guida l'esecuzione commercio altamente dinamico intelligente contratti stessi valorizzazione e il calcolo dei pagamenti della tecnologia contabilità distribuita in tempo reale e che sfida ortodossie che sono fondamentali alla diretta della infrastruttura del mercato finanziario. Nel frattempo, la regolamentazione del mercato dalla CFTC non ha tenuto il passo. In troppi modi, rimane un regolatore analogico di un mercato sempre più digitale, limitando la sua efficacia nel controllare la sicurezza e la solidità dei mercati. Spero di cambiare la situazione. Nel settembre dello scorso anno, ho messo fuori un agenda secolo ventunesimo lungimirante per la CFTC. 19 Ho intenzione di andare avanti con questo ordine del giorno. Sotto Presidente Massad, la CFTC ha messo un piede nel ventunesimo secolo con la sua regolamentazione proposta per Automated Trading. Come molti di voi sanno, il periodo di osservazione per l'avviso integrativo di proposta di regolamentazione per Reg. Alle estremità prossimo Martedì 24 gennaio. Come Acting Presidente, ho intenzione di concedere più tempo per i commenti del pubblico sulla proposta. Credo che più tempo è necessario in base alla complessità del bando integrativo e le richieste ben motivate, da parte degli interessati. I mention this now so that parties who intend to submit a comment letter know that I will look to give them more time to do so. Making market reform work for America means establishing the CFTC as the worlds foremost knowledge center of global risk transfer markets. The agencys long-standing presence in New York and Chicago gives it access to two of the worlds premier centers for futures and swaps trading. I will welcome the support of knowledgeable and experienced market professionals inside and outside of the federal government to help make the CFTC a twenty-first century regulator for todays rapidly changing markets. So, let me bring my remarks to a conclusion, by asking a question: Why must we make swaps reform work for America The answer is prosperity. That is, Americans want prosperity. We have been through almost a decade of the worst U. S. recovery from any recession since the Great Depression a period that the Managing Director of the International Monetary Fund called the New Mediocre. 20 It has been a period of historically low economic growth, business start-ups and full-time job participation, a period of stagnant wages, increased poverty and income inequality. As a result, Americans voted for change. I believe they have had enough with a mediocre economy. I believe they want a great one. To achieve that, we need to foster vibrant and well-functioning markets, including markets for swaps and other derivatives. As you all know, liquid swaps markets allow the risks of variable production costs, such as the price of raw materials, energy, foreign currency and interest rates to be transferred from those who cannot bear them to those who can. Swaps serve the needs of society to moderate price, supply and other commercial risks. Thus, they free up capital for other purposes, and boost economic growth, job creation and prosperity. We Americans are and have always been an aspirational people. Whatever our political point of view, we seek a brighter and more prosperous future for our families and ourselves. On Friday, we will witness a new beginning for our country and a renewed promise for broad-based economic growth. A time to redouble our efforts to rebuild American prosperity: to harmonize our work with our overseas partners to foster innovation and market intelligence and to lift the prospects of all for greater human health and harmony. I intend to do my part, as I may be called upon to serve, to oversee vibrant and durable markets for investment and risk transfer in the new, digital twenty-first century. Thank you for your time and attention. 1 CFTC Commissioner J. Christopher Giancarlo, Pro-Reform Reconsideration of the CFTC Swaps Trading Rules: Return to Dodd-Frank . White Paper, Jan. 29, 2015 (White Paper), cftc. govidcgroupspublicnewsroomdocumentsfilesefwhitepaper012915.pdf. 2 Id. A condensed version of the White Paper was recently published as a chapter in the book Reframing Financial Regulation: Enhancing Stability and Protecting Consumers . edited by Hester Peirce and Benjamin Klutsey, mercatus. orgsystemfilespeircereframingwebv1.pdf. 3 See TAC meetings and related documents cftc. govAboutCFTCCommitteesTechnologyAdvisorytacmeetings. 4 See Swap Data Recordkeeping and Reporting Requirements, 77 Fed. Reg. 2136, 2169-70 (Jan. 13, 2012) (providing flexibility to the industry regarding data standards in the final reporting rules). 5 Amendments to Swap Data Recordkeeping and Reporting Requirements for Cleared Swaps, 81 Fed. Reg. 41736 (June 27, 2016). 6 Request for Comment, Draft Technical Specifications for Certain Swap Data Elements (Dec. 22, 2015), cftc. govidcgroupspublicnewsroomdocumentsfilespecificationsswapdata122215.pdf. 7 See Statement of Commissioner J. Christopher Giancarlo Regarding the Implementation Date for Margin for Uncleared Swaps, Aug. 31, 2016, cftc. govPressRoomSpeechesTestimonygiancarlostatement083116. 8 G-20 Leaders Statement, The Pittsburgh Summit (Sept. 24-25, 2009), available at treasury. govresource-centerinternationalg7-g20Documentspittsburghsummitleadersstatement250909.pdf. 10 Interpretative Guidance and Policy Statement Regarding Compliance With Certain Swap Regulations, 78 Fed. Reg. 45292 (July 26, 2013). 11 Press Release, The European Commission and the CFTC reach a Common Path Forward on Derivatives, July 11, 2013, cftc. govPressRoomPressReleasespr6640-13. 12 Such as reaching agreement with the European Union over its determination of U. S. central counterparty clearinghouse equivalence. 13 Louie Woodall, Regulators Deaf to Variation Margin Concerns, Say Dealers . Risk, Nov. 17, 2016. 14 Article, Singapore, HK, Australia Set Date for OTC Margin Rules . The Star, Dec. 7, 2016, thestar. mybusinessbusiness-news20161207singapore-hk-australia-set-date-for-otc-margin-rules. Hong Kong and Singapore will allow for a six-month transition period for their initial margin rules as well. Id. . 15 Id (citing Kishore Ramakrishnan, director of financial services advisory at PriceWaterhouseCoopers LLC). 16 See Special Address of CFTC Commissioner J. Christopher Giancarlo Before the Depository Trust amp Clearing Corporation 2016 Blockchain Symposium, Mar. 29, 2016, cftc. govPressRoomSpeechesTestimonyopagiancarlo-13 . 17 Technology Advisory Committee Meeting Transcript, at 226-227, Feb. 23, 2016 (citing Brad Levy of Markit describing regulators as a node on the network). 18 Address of CFTC Commissioner J. Christopher Giancarlo to the American Enterprise Institute, 21 st Century Markets Need 21 st Century Regulation, Sept. 21, 2016, cftc. govPressRoomSpeechesTestimonyopagiancarlo-17 . 20 Phrase used by the Managing Director of the International Monetary Fund, Christine Lagarde, in warning that the world economy was facing a prolonged period of low economic growth. Robin Harding, Lagarde Warns of New Mediocre Era, Financial Times, Oct. 2, 2014, ftcmss02bfa11d6-4a44-11e4-8de3-00144feab7de. htmlaxzz4KSN5Y26Z. Last Updated: January 18, 2017